深陷“賣身保殼大戰(zhàn)”的海南椰島（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“*ST椰島”），又曝出一則抵押資產(chǎn)的消息，業(yè)內(nèi)不禁感嘆，*ST椰島正在經(jīng)歷“錢袋子”緊張的尷尬。11月16日，*ST椰島發(fā)布公告顯示，公司以位于藥谷的土地及廠房為抵押物向銀行申請(qǐng)授信，值得關(guān)注的是，北京商報(bào)記者查詢后發(fā)現(xiàn)，該地址正位于海南椰島酒業(yè)釀造有限公司（以下簡(jiǎn)稱“椰島釀造”）。除此之外，北京商報(bào)記者在走訪北京市多家大型連鎖商超時(shí)，并未發(fā)現(xiàn)有*ST椰島旗下產(chǎn)品進(jìn)行銷售，在一些煙酒店中，也僅占據(jù)一小部分位置。除了線下，記者在線上天貓平臺(tái)也發(fā)現(xiàn)，與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手勁牌官方旗艦店相比，不止粉絲量較少，主要產(chǎn)品的銷售量也較弱。對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，在面臨退市危機(jī)的緊要關(guān)頭，*ST椰島選擇通過抵押廠房的方式來推進(jìn)品牌經(jīng)營與產(chǎn)品銷售，從側(cè)面也反映出旗下產(chǎn)品在終端市場(chǎng)的無力。若*ST椰島無法重新梳理和調(diào)整產(chǎn)品線，近年來一直主推的大健康產(chǎn)業(yè)將帶給椰島重重一擊，或?qū)?dòng)其根本。

　　資產(chǎn)：不是變賣就是抵押

　　根據(jù)該公告顯示，此次位于藥谷的土地及廠房在銀行的抵押授信額度為1.6億-2億元人民幣，授信期限為1-3年。北京商報(bào)記者就公告內(nèi)容藥谷土地及廠房歸屬，以及當(dāng)前作何用處等問題嘗試與*ST椰島方面進(jìn)行聯(lián)系，截至發(fā)稿，*ST椰島負(fù)責(zé)人只確認(rèn)了“在椰島集團(tuán)名下”，并未對(duì)具體用處進(jìn)行告知。另外，針對(duì)之后*ST椰島的整體經(jīng)營戰(zhàn)略計(jì)劃、市場(chǎng)布局等問題，椰島酒業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報(bào)記者，接下來，公司將會(huì)于11月28日召開一個(gè)五年戰(zhàn)略規(guī)劃發(fā)布會(huì)，到時(shí)上述事情將統(tǒng)一對(duì)外公開。

　　值得一提的是，今年9月，*ST椰島連發(fā)兩則資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓公告，分別擬通過海南產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌轉(zhuǎn)讓全資子公司海南椰島陽光置業(yè)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“陽光置業(yè)”)60%股權(quán)，以及公司位于海口市龍昆北路辦公大樓，預(yù)計(jì)將對(duì)*ST椰島當(dāng)期產(chǎn)生稅后收益約2.16億元。在掛牌交易即將停止時(shí)找到了資產(chǎn)受讓方，且目前已繳納了保證金6000萬元。于11月19日公示雙方已簽署協(xié)議，不日將以4億元的價(jià)格完成資產(chǎn)及股權(quán)轉(zhuǎn)讓。

　　對(duì)此，業(yè)內(nèi)人士指出，以轉(zhuǎn)賣資產(chǎn)來挽救危機(jī)，雖立竿見影，但從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，未來*ST椰島仍需回歸市場(chǎng)，依據(jù)市場(chǎng)需求來制定戰(zhàn)略規(guī)劃。中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬在接受北京商報(bào)記者采訪時(shí)表示，從產(chǎn)業(yè)端結(jié)合消費(fèi)端來看，近幾年來，*ST椰島的營收業(yè)績(jī)一直在下滑，此時(shí)若僅靠變賣不動(dòng)產(chǎn)去增加利潤無異于“斷臂止血”。根據(jù)2018年*ST椰島三季報(bào)顯示，公司前三季度營業(yè)收入3.48億元，同比減少49.56%；歸屬上市公司股東的凈利潤為-1.63億元，同比減少4843.68%。

　　產(chǎn)品：線上疲軟線下難尋

　　值得一提的是，業(yè)績(jī)下滑最直接的表現(xiàn)便體現(xiàn)在終端市場(chǎng)上。北京商報(bào)記者在走訪北京市多家大型連鎖商超時(shí)，并未發(fā)現(xiàn)有*ST椰島旗下產(chǎn)品進(jìn)行銷售，在一些煙酒店中，也僅占據(jù)一小部分位置。值得關(guān)注的是，此前*ST椰島公開的2018年三季度經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，與去年前三季度相比，今年1-9月，*ST椰島酒類銷售渠道均實(shí)現(xiàn)大幅下降。其中，直銷（團(tuán)購）渠道同比下滑48.43%，批發(fā)代理渠道下降58%。且在華中、華東，以及除華北、華南、西南地區(qū)外的其他地區(qū)經(jīng)銷商數(shù)量總計(jì)也減少了18個(gè)。

　　除了線下難覓，*ST椰島的線上銷售也不盡如人意。北京商報(bào)記者登錄天貓平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，椰島官方旗艦店粉絲數(shù)為7.5888萬人，而勁牌官方旗艦店粉絲量達(dá)56.3萬人。另外，在天貓超市中，*ST椰島旗下保健酒在售產(chǎn)品只有4款，其中包括今年主推的大單品椰島海王酒（5L桶裝/500ml瓶裝/150ml迷你版），以及100ml小酒版椰島鹿龜酒。而勁牌酒業(yè)旗下產(chǎn)品則包括中國勁酒、毛鋪酒黑蕎、追風(fēng)活力酒等多款產(chǎn)品。其中月均銷量最高達(dá)到1068筆，遠(yuǎn)超*ST椰島最高銷量45筆。據(jù)了解，*ST椰島旗下核心產(chǎn)業(yè)為保健酒，主導(dǎo)產(chǎn)品有椰島鹿龜酒、椰島海王酒等。

　　資深酒行業(yè)專家晉育鋒告訴北京商報(bào)記者，當(dāng)前，保健酒中除了勁酒定位快消品領(lǐng)域，其他兩大頭部企業(yè)廣譽(yù)遠(yuǎn)龜齡集、椰島海王都聚焦禮品路線，因此，銷量很難實(shí)現(xiàn)較大突破。此外，自去年開始，龜齡集也逐漸開始向快消化轉(zhuǎn)型，而椰島海王酒至今還沒看到新的經(jīng)營戰(zhàn)略。未來若要進(jìn)一步擴(kuò)大銷售市場(chǎng)，*ST椰島的戰(zhàn)略路徑、品牌定位、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等都亟待轉(zhuǎn)型。

　　資本：退市風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)加劇

　　不僅產(chǎn)品銷售面臨挑戰(zhàn)，*ST椰島的“病癥”還體現(xiàn)在資本端。近年來，*ST椰島股價(jià)一路走低。自2015年年中至今，公司股價(jià)跌幅已超七成。截至2018年11月19日收盤之時(shí)，*ST椰島成交價(jià)為4.97，下跌1%。與此同時(shí)，北京商報(bào)記者注意到，最近幾天*ST椰島股市成交多為散單、小單，大單、特大單幾乎沒有。

　　事實(shí)上，為挽救退市危機(jī)，除了回歸主營業(yè)務(wù)，加大保健酒產(chǎn)業(yè)發(fā)展，*ST椰島還進(jìn)行了多次融資。據(jù)了解，2015年*ST椰島通過了非公開發(fā)行股票預(yù)案進(jìn)行募資，以用于保健酒技改工程、營銷體系建設(shè)項(xiàng)目以及補(bǔ)充公司流動(dòng)資金。2017年9月，又提出增持計(jì)劃，宣布其股東東方君盛擬在12個(gè)月內(nèi)增持股份不低于*ST椰島公司總股份的2%。業(yè)內(nèi)人士指出，由于此前*ST椰島的股權(quán)轉(zhuǎn)讓節(jié)奏拖沓，增資進(jìn)程一再延遲，一定程度上阻礙了公司的發(fā)展。

　　此外，今年初以來，*ST椰島高層頻繁離職，公司的退市危機(jī)已初步顯現(xiàn)。目前，*ST椰島已連續(xù)兩年凈利潤虧損，今年4月更是直接被冠上“*ST”，實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。曾經(jīng)的“海南保健酒第一股”，如今已被資本市場(chǎng)推向了邊緣。業(yè)內(nèi)有觀點(diǎn)指出，以*ST椰島最新現(xiàn)價(jià)計(jì)算，當(dāng)前公司市值只有22億元不到，且很難在不到兩個(gè)月的時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

　　酒行業(yè)專家蔡學(xué)飛表示，近兩年，*ST椰島開始不斷加強(qiáng)渠道經(jīng)營，一定程度上加大了企業(yè)管理難度。對(duì)于*ST椰島目前的發(fā)展?fàn)顩r而言，與其他酒企相比體量較小，很難承受頻頻增發(fā)債務(wù)帶來的負(fù)面影響。若想實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步發(fā)展，應(yīng)該加強(qiáng)穩(wěn)定后方資本市場(chǎng)，保障酒水主業(yè)運(yùn)營。

文章來源：北京商報(bào)，記者?劉一博?許偉/文?宋媛媛/漫畫