近日，安琪酵母發(fā)布了2018年中報，報告期內(nèi)，該公司實現(xiàn)營業(yè)收入33.27億元，較上年同期增長14.33%；歸屬于母公司的凈利潤5.03億元，較上年同期增長19.45%。

安琪酵母的凈利潤同比、環(huán)比增長幅度有所回落，公司解釋，這是由于過去幾年高速增長導(dǎo)致基數(shù)增大，上半年人民幣匯率較前年度上升影響銷售收入和凈利潤較大，公司利息資本化減少及融資規(guī)模和融資成本增加等因素所致。

不過，盡管安琪酵母的經(jīng)營活動現(xiàn)金流出現(xiàn)了大幅下降且業(yè)績增速低于預(yù)期，中金證券、中信證券等15家研究機構(gòu)在安琪酵母發(fā)布中報后給出了“推薦”和“買入”評級。

主品類業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

報告顯示，該公司凈利潤增長幅度高于營業(yè)收入增長幅度，保持了較好的盈利水平，同時在烘焙、保健品、植物營養(yǎng)、釀酒業(yè)務(wù)等方面增長良好。

值得關(guān)注的是，報告期內(nèi)，安琪酵母經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額僅為1.77億元，同比減少了48.34%。在報告中該公司解釋稱，經(jīng)營現(xiàn)金流減少是因為公司產(chǎn)銷規(guī)模擴大導(dǎo)致應(yīng)收賬款和存貨相應(yīng)增加所致。

有機構(gòu)投資者認為，該公司近期信貸緊張使得下游工業(yè)客戶要求的授信放寬，但因下游客戶為公司長期合作伙伴，較為穩(wěn)定，故預(yù)計壞賬率較低，影響有限。

國際化戰(zhàn)略有望深化

報告顯示，近期，公司赤峰1.6萬噸擴增產(chǎn)能項目已進入設(shè)備安裝階段,預(yù)計下半年投產(chǎn);埃及1.2萬噸項目設(shè)備進入采購階段,產(chǎn)能有望明年落地;投資2.5億元的營養(yǎng)健康食品數(shù)字化工廠也在穩(wěn)步推進。

據(jù)統(tǒng)計，目前，公司俄羅斯及埃及工廠產(chǎn)能共計4.2萬噸，占比總產(chǎn)能約20%,上半年埃及工廠完成收入1.65億、凈利潤2855萬,凈利率17.3%,成本優(yōu)勢下盈利能力強。

國信證券認為，公司全球和國內(nèi)市場占比分別達12%和55%,隨著國際化戰(zhàn)略深化,安琪有望穩(wěn)步進軍南美、東南亞地區(qū)，實現(xiàn)全球布局。

文章來源：長江商報