近日，安琪酵母發(fā)布了2018年中報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.27億元，較上年同期增長(zhǎng)14.33%；歸屬于母公司的凈利潤(rùn)5.03億元，較上年同期增長(zhǎng)19.45%。

安琪酵母的凈利潤(rùn)同比、環(huán)比增長(zhǎng)幅度有所回落，公司解釋，這是由于過(guò)去幾年高速增長(zhǎng)導(dǎo)致基數(shù)增大，上半年人民幣匯率較前年度上升影響銷售收入和凈利潤(rùn)較大，公司利息資本化減少及融資規(guī)模和融資成本增加等因素所致。

不過(guò)，盡管安琪酵母的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出現(xiàn)了大幅下降且業(yè)績(jī)?cè)鏊俚陀陬A(yù)期，中金證券、中信證券等15家研究機(jī)構(gòu)在安琪酵母發(fā)布中報(bào)后給出了“推薦”和“買入”評(píng)級(jí)。

主品類業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展

報(bào)告顯示，該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度高于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)幅度，保持了較好的盈利水平，同時(shí)在烘焙、保健品、植物營(yíng)養(yǎng)、釀酒業(yè)務(wù)等方面增長(zhǎng)良好。

值得關(guān)注的是，報(bào)告期內(nèi)，安琪酵母經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~僅為1.77億元，同比減少了48.34%。在報(bào)告中該公司解釋稱，經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流減少是因?yàn)楣井a(chǎn)銷規(guī)模擴(kuò)大導(dǎo)致應(yīng)收賬款和存貨相應(yīng)增加所致。

有機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為，該公司近期信貸緊張使得下游工業(yè)客戶要求的授信放寬，但因下游客戶為公司長(zhǎng)期合作伙伴，較為穩(wěn)定，故預(yù)計(jì)壞賬率較低，影響有限。

國(guó)際化戰(zhàn)略有望深化

報(bào)告顯示，近期，公司赤峰1.6萬(wàn)噸擴(kuò)增產(chǎn)能項(xiàng)目已進(jìn)入設(shè)備安裝階段,預(yù)計(jì)下半年投產(chǎn);埃及1.2萬(wàn)噸項(xiàng)目設(shè)備進(jìn)入采購(gòu)階段,產(chǎn)能有望明年落地;投資2.5億元的營(yíng)養(yǎng)健康食品數(shù)字化工廠也在穩(wěn)步推進(jìn)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前，公司俄羅斯及埃及工廠產(chǎn)能共計(jì)4.2萬(wàn)噸，占比總產(chǎn)能約20%,上半年埃及工廠完成收入1.65億、凈利潤(rùn)2855萬(wàn),凈利率17.3%,成本優(yōu)勢(shì)下盈利能力強(qiáng)。

國(guó)信證券認(rèn)為，公司全球和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占比分別達(dá)12%和55%,隨著國(guó)際化戰(zhàn)略深化,安琪有望穩(wěn)步進(jìn)軍南美、東南亞地區(qū)，實(shí)現(xiàn)全球布局。

文章來(lái)源：長(zhǎng)江商報(bào)