猶記得今年3月在成都春季糖酒會上，白酒企業(yè)也被稱為“中國保健酒第一股”的海南椰島的身影還活躍在各大會場論壇之上，可惜在近日發(fā)布業(yè)績后因為連續(xù)虧損不得不被戴上“ST”。

日前，海南椰島發(fā)布2017年年報，歸屬于上市公司股東的凈利潤為負(fù)1.06億元。同一天，該公司宣布，由于2016年和2017年經(jīng)審計的公司凈利潤為負(fù)值，海南椰島將被實施退市風(fēng)險警示，從4月26日起，公司股票簡稱將由“海南椰島”變更為“*ST椰島”。在白酒行業(yè)一片紅火景象之下，未來海南椰島將何去何從？

遭遇變臉式虧損

“中國保健酒第一股”業(yè)績變臉可謂快速。

曾在今年1月31日，海南椰島發(fā)布業(yè)績預(yù)盈公告稱，公司2017年將實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤約2100萬元。扭虧為盈主要因轉(zhuǎn)讓參股公司股權(quán)、土地收儲收益、理財產(chǎn)品收益及政府補(bǔ)助等事項，獲得非經(jīng)常性損益約3240萬元。

然而，到了3月13日，海南椰島卻又發(fā)布了業(yè)績預(yù)虧公告，稱公司2017年度業(yè)績將出現(xiàn)虧損。4月2日，海南椰島發(fā)布了《關(guān)于2017年年度業(yè)績預(yù)告更正公告》，預(yù)計2017年歸屬于上市公司股東的凈利潤為-1.1億元。

記者了解到，因為在2016年，海南椰島就已虧損3525萬元，所以根據(jù)交易所相關(guān)規(guī)定，上市公司最近兩年連續(xù)虧損，其股票交易將被實行退市風(fēng)險警示特別處理。

對于公司為何業(yè)績遲遲得不到改善，截至發(fā)稿前，海南椰島方面并沒有回復(fù)本報記者。

不過，白酒分析師蔡學(xué)飛在接受《華夏時報》記者采訪時表示，業(yè)績不佳主要原因有企業(yè)多元化戰(zhàn)略不成功導(dǎo)致主業(yè)不振，同時椰島在消費(fèi)升級情況下品牌與產(chǎn)品老化，原先主導(dǎo)的禮品市場轉(zhuǎn)型帶來業(yè)務(wù)萎縮，業(yè)績不振反向帶來團(tuán)隊的動蕩，椰島大廣告策略的失效等。

同時，盡管年報中未涉及太多，但有業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，年初的海南椰島白酒退貨潮，成為企業(yè)2017年業(yè)績表現(xiàn)由預(yù)計盈利轉(zhuǎn)向大幅下滑的主要原因。

2017年，海南椰島曾計劃未來以保健酒、白酒雙品類推廣，借助央視媒體傳播以擴(kuò)大銷售規(guī)模，預(yù)計宣傳投入為6億元。然而，在主營業(yè)務(wù)仍未盈利的情況下，如此大手筆投入廣告宣傳引發(fā)了投資者的不滿，也引發(fā)了行業(yè)的質(zhì)疑。在此壓力下，海南椰島于2018年初重新進(jìn)行評估，認(rèn)為當(dāng)前海南椰島旗下的保健酒、飲料、白酒等幾大板塊中白酒處于行業(yè)劣勢，應(yīng)將資源集中在保健酒飲料領(lǐng)域，故隨后取消了原計劃對白酒的廣告投入。但讓海南椰島始料未及的是，經(jīng)銷商退貨行為在今年年初接踵而至。

當(dāng)時，海南椰島方面表示，基于未來市場發(fā)展戰(zhàn)略考慮，擬同意經(jīng)銷商退貨請求，預(yù)計退貨銷售收入減少約9900萬元，受此影響海南椰島2017年度收益將減少約7900萬元。

從具體業(yè)務(wù)板塊來看，海南椰島目前形成的是以酒類產(chǎn)品為主，飲料板塊、房地產(chǎn)開發(fā)板塊、貿(mào)易與供應(yīng)鏈板塊為輔的業(yè)務(wù)格局。據(jù)海南椰島年報，2017年公司房地產(chǎn)開發(fā)收入為8010萬元，同比減少64.61%，主要是本期澄邁椰島小城存量房受限所致；飲料收入為6260萬元，同比增加52.54%。

在此前發(fā)布的業(yè)績預(yù)盈公告中，海南椰島曾表示，通過加強(qiáng)渠道建設(shè)與市場投入，實現(xiàn)酒業(yè)銷售增長，增加了公司盈利點，提升了經(jīng)營業(yè)績。但事實上，2017年海南椰島酒類業(yè)務(wù)收入為3.27億元，同比減少1.41%。

聚焦保健酒能否解救？

整體業(yè)績不佳情況下，海南椰島將目光聚焦到保健酒，并期望保健酒業(yè)務(wù)能扛起大旗。

資料顯示，海口國資公司持有海南椰島17.57%的股份，原是上市公司第一大股東。由于海南椰島多年業(yè)績持續(xù)低迷，大股東?？趪Y公司便開始萌生“退意”。

2015年11月和2016年1月，深圳市東方財智不斷增持海南椰島股份，成為海南椰島第一大股東。隨后，東方財智又把股權(quán)轉(zhuǎn)移到東方君盛名下，截至目前，東方君盛是海南椰島的第一大股東，持有20.84%的股份，?？趪Y持有17.57%股份，為第二大股東。海南椰島實控人變?yōu)轳T彪。馮彪瞄準(zhǔn)了當(dāng)時發(fā)展勢頭頗好的白酒市場，提出所謂的“以保健酒、白酒雙品類推廣”的戰(zhàn)略，2017年，海南椰島酒業(yè)依據(jù)澄邁老城白酒廠產(chǎn)能布局全國白酒市場。

而事實上，海南椰島也確實曾在保健酒行業(yè)風(fēng)光過。數(shù)據(jù)顯示，2003年，海南椰島的保健酒營業(yè)收入超10億元，而其競爭對手勁酒的營業(yè)收入僅4億元。而如今，海南椰島營收規(guī)模仍在10億元附近徘徊，而勁酒在2017年的營收達(dá)104.9億元，兩邊差距越拉越大。

2018年2月，海南椰島酒業(yè)發(fā)展公司總裁馬金全公開表示：“我們離老大還有很大的距離，應(yīng)當(dāng)采取跟隨性競爭?！蓖瑫r，《華夏時報》記者注意到，2018年初，勁牌攜“中國勁酒”和“毛鋪苦蕎酒”等品牌，入選2018年CCTV“國家品牌計劃”行業(yè)領(lǐng)跑者。而據(jù)媒體報道，海南椰島也中標(biāo)CCTV“國家品牌計劃”，為此已投入2.8億元廣告費(fèi)用。從元旦開始，海南椰島旗下3款產(chǎn)品椰島鹿龜酒、椰島海王酒、椰島椰汁的廣告陸續(xù)在央視刷屏播出。

只是值得注意的是，近年來，重新聚焦保健酒領(lǐng)域的海南椰島面前危機(jī)四伏，正如海南椰島此前在公告中所說，由于許多知名酒類公司涉足保健酒領(lǐng)域、地方保健酒企業(yè)數(shù)量大幅增加等原因，海南椰島的保健酒業(yè)務(wù)面臨巨大的行業(yè)競爭壓力。

“保健酒是椰島的主力業(yè)務(wù)也是傳統(tǒng)業(yè)務(wù)，也屬于國內(nèi)知名品牌，有消費(fèi)者認(rèn)知基礎(chǔ)，只要椰島注意企業(yè)的戰(zhàn)略執(zhí)行能力提升，品牌的消費(fèi)者教育提升，應(yīng)該說還是有很大提升機(jī)會的?！辈虒W(xué)飛說。

同時，《華夏時報》記者看到，海南椰島酒水、飲料等主營業(yè)務(wù)現(xiàn)金流一直吃緊。2014年到2017年間，海南椰島扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤均為負(fù)，虧損額度分別約為-1161萬、-1392萬、-4011萬、-1.27億元。

中國食品產(chǎn)業(yè)評論員朱丹蓬認(rèn)為，雖然此輪白酒退貨潮主因確實是廣告撤銷，但海南椰島已顯現(xiàn)出剝離白酒板塊、聚焦保健酒領(lǐng)域的心思。畢竟當(dāng)前白酒的市場格局在一定程度上已固定，海南椰島再發(fā)力白酒領(lǐng)域意義不大。還有業(yè)內(nèi)人士表示，海南椰島通過白酒業(yè)務(wù)提振業(yè)績的想法已然破產(chǎn)，重新聚焦保健酒領(lǐng)域之后的海南椰島依然危機(jī)四伏，不僅撤銷白酒廣告一事或?qū)?yán)重打擊經(jīng)銷商信心，未來海南椰島的上下游產(chǎn)業(yè)合作、產(chǎn)品市場渠道的布局，都會受到嚴(yán)重影響。

眼下，留下給海南椰島的時間并不多了，一面是保健酒領(lǐng)域的競爭者眾多，一面是資本市場給予的緊迫感。如果在今年再無法扭轉(zhuǎn)虧損，海南椰島將面臨被摘牌退市，離開資本市場的舞臺。

文章來源：華夏時報網(wǎng)